Tiger Global ve Microsoft, Walmart destekli PhonePe’den IPO ile tamamen çıkıyor
Özet
Tiger Global ve Microsoft, Hindistanlı ödeme girişimi PhonePe üzerinden IPO ile tam çıkış yapmaya hazırlanıyor. Şirketin halka arz dosyasındaki güncelleme, yatırımcıların likidite arayışına yönelik önemli bir hamleyi ortaya koyuyor.
Hisselerin dağılımı ve halka arz büyüklüğü
Halka arzda toplamda 50.66 milyon hisseye kadar satışa sunulması planlanıyor. Mevcut yatırımcılardan Tiger Global ve Microsoft tüm paylarını satışa çıkarırken, Walmart kontrol sağlayan çoğunluk hissesini elinde tutmayı tercih ediyor ve satışta en fazla 45.9 milyon hisseye (yaklaşık %9) kadar yer alabiliyor. Halka arzın hedeflenen piyasa değeri yaklaşık 15 milyar dolar ve işlemden elde edilmesi beklenen azami tutar yaklaşık 1.5 milyar dolar olarak belirtiliyor.
Satışın doğası
Halka arz kapsamında herhangi bir kurucu satışı yer almıyor; pay satışı ağırlıklı olarak mevcut yatırımcıların likidite sağlama amaçlı adımı olarak şekilleniyor.
PhonePe’nin kısa tarihi ve ürün çeşitliliği
2015’te kurulan PhonePe, kısa sürede büyüyerek finansal hizmetlerde çeşitlendi. Şirket başlangıçta dijital ödemelere odaklansa da zaman içinde hisse senedi aracılığı, mutual fon yatırımları ve alternatif bir Android uygulama mağazası gibi hizmetleri portföyüne ekledi. Flipkart ile yaşanan ayrışma sürecinin ardından, kontrolü büyük oranda Walmart tarafından devam ettiriliyor.
Pazar konumu ve işlem hacimleri
PhonePe, Hindistan’ın dijital ödeme pazarında UPI ekosisteminde işlem hacmi açısından lider konumda bulunuyor. Son verilere göre Aralık 2025 ayında yaklaşık 9.81 milyar işlem gerçekleştirilmiş ve bu işlemlerin toplam değeri yaklaşık ₹13.6 trilyon (yaklaşık 148.6 milyar dolar) seviyesinde ölçülmüş. Rakip uygulamalardan biri olan Google Pay aynı dönemde yaklaşık 7.50 milyar işlem ve yaklaşık ₹9.6 trilyon işlem değeri kaydetmiş durumda.
Finansallar
İzlenen son altı aylık dönemde (Eylül 2025 sona eren) PhonePe’nin faaliyet gelirleri yıllık bazda %22 artış göstererek ₹39.19 milyar (yaklaşık 427.8 milyon dolar) seviyesine yükseldi. Ancak aynı dönemde zarar da genişleyerek ₹14.44 milyar (yaklaşık 157.7 milyon dolar) olarak gerçekleşti; önceki yıl aynı dönemde zarar ₹12.03 milyar civarındaydı.
Ne anlama geliyor?
Mevcut yatırımcıların halka arz yoluyla tam çıkış yapma kararı, küresel yatırımcıların Hindistan pazarındaki büyümeyi ve halka arzlarla elde ettikleri likidite fırsatlarını değerlendirme eğilimini gösteriyor. PhonePe’nin güçlü işlem hacmi ve genişleyen ürün yelpazesi, şirketi finansal hizmetler alanında önemli bir oyuncu konumuna getirirken, kârlılık ve zarar dinamikleri yatırımcıların dikkat edeceği başlıca risk unsurları olmaya devam ediyor.
