Uzay Yatırımları Ana Akıma Taşınıyor: Girişim Sermayesi Uzmanlık Gereksinimlerini Aşıyor

Beş yıl önce, yatırımcı Katelin Holloway, “literal moon shot” olarak adlandırdığı bir yatırıma imza attı. Genel girişim şirketi Seven Seven Six‘ın kurucu ortağı olan Holloway, ekibiyle birlikte Stoke Space tarafından sunulan tekrar kullanılabilir fırlatma teknolojisi hakkında “uzay uzmanı değiliz” itirafında bulundu.

O zamandan beri, Holloway, Ay’dan helium-3 elde etmeyi ve bunu dünya genelinde kuantum bilişim ve tıbbi görüntüleme uygulamaları için satmayı planlayan Interlune gibi şirketlere de yatırım yaptı.

Holloway, bu tür yatırımların çektiği şüpheciliğin farkında. Ancak uzay novice’dan yatırımcıya dönüşüm süreci, girişim sermayesindeki daha geniş bir değişimi yansıtıyor. Artık havacılık mühendisliği diploması olmayan VCs, uzay girişimlerini desteklemeye daha istekli. Gerçekten de, uluslararası girişim yatırımları, Temmuz ayı itibarıyla uzay teknolojisine 4.5 milyar dolar gibi bir rakam ulaştı; bu, 2024’teki uzay girişimlerinin toplamından dört kat daha fazla.

Peki, bu trendi ne tetikliyor? Öncelikle, SpaceX ve diğer şirketler, fırlatma maliyetlerini önemli ölçüde düşürdü ve bu da uzayı, uygulama odaklı iş modelleri olan girişimciler için daha erişilebilir hale getirdi. Holloway, “Biz gerçekten de bir tür olarak uzayın günlük yaşamlarımızın bir parçası haline gelmekte olduğunu düşünüyoruz” dedi.

Bu durum, VCs’nin yalnızca roket inşa eden şirketlerden, uzay tabanlı veriler ve altyapı kullanarak iklim izleme, istihbarat toplama ve iletişim gibi yeni uygulamalara yönelmesine olanak tanıdı. Ayrıca, uzay içi üretim, uydu hizmetleri ve Ay altyapı geliştirme gibi alanlarda da yatırımlar artıyor. Interlune gibi şirketler, bu yeni kategoriyi temsil ediyor. Yatırımcılar için çekicilik genellikle “uzay teknolojisi ve iklim teknolojisi” kesişiminde yatıyor; yani uzayın çevresel hatalarını tekrar etmek istemeyen girişimler.

Jeopolitik gerilimler de, Çin‘in hızla ilerleyen uzay yetenekleri nedeniyle savunma ile ilgili uzay girişimlerini cazip hale getiriyor. ABD hükümetinin güvenilir bir müşteri tabanı sağlaması ve yeni teknolojilerin doğrulanması, VCs’nin uzay girişimlerinin ticari sürdürülebilirliğine olan güvenini artırıyor. Hava Kuvvetleri Bakanlığı Zirvesi’nde, Savunma Bakanı Pete Hegseth, “Gelecekteki çatışmalarda en önemli savaş alanı uzay alanı olacak” dedi.

Bu yıl, savunma odaklı birçok uzay girişimi önemli yatırımlar aldı. Örneğin, True Anomaly, Temmuz ayında 260 milyon dolar değerinde bir Seri C yatırım turunu duyurdu ve K2 Space, ilk hükümet misyonunu yürütmekte ve Şubat ayında 110 milyon dolar değerinde bir yatırım aldı.

Yapay zeka, coğrafi analiz ve istihbarat kesişiminde daha fazla ivme yaratıyor. Örneğin, Fire Sat isimli bir ortaklık, yörüngeden orman yangınlarını tespit etmek için ilk uydusunu fırlattı. Ayrıca, Planet Labs, dünya gözlem verilerini analiz etmek için Anthropic ile iş birliği yaptı.

Bu yatırımların geri dönüş süreleri de önemli ölçüde kısalmış durumda. Geleneksel uzay şirketleri on yıllar süren geri dönüş süreleri gerektirirken, günümüz VCs’si 10 yıllık fon süreleri içinde likidite elde edebileceklerine inanıyor. Holloway, “Bu yatırımı yapmazdık eğer 10 yıl içinde büyük getiriler elde edebileceğimize inanmasaydık” diyor.

Uzay altyapı şirketi Voyager, Haziran ayında 1.9 milyar dolarlık piyasa değeriyle New York’ta işlem görmeye başladı ve ilk gününde %82 değer kazandı. Interlune için, Holloway, potansiyel çıkış yolları arasında havacılık veya savunma devlerinin stratejik satın almaları, enerji şirketlerinin alımları veya ulusal güvenlik gerekçeleriyle bir hükümet satın alımını görüyor.

Bütün bu etkenler – daha ucuz fırlatmalar, savunma harcamaları, yapay zeka uygulamaları ve geri dönüş sürelerinin kısalması – uzayda kimlerin yatırım yapabileceğini yeniden şekillendiriyor. Holloway’ın geçmişi, uzay girişimlerinin ihtiyaç duyduğu daha geniş beceri setlerini ortaya koyuyor. “Sonuçta bir şirket, bir şirkettir,” diyor. “Eğer insanları bir araya getirip zorlu bir şey inşa ediyorsanız, güçlü şirketler kurma geçmişine sahip birine ihtiyacınız var.”

Bu yaklaşımın başarılı olup olmayacağı henüz belirsiz. Uzay ekonomisi hala büyük ölçüde test edilmemiş durumda ve birçok iddialı girişim, daha geleneksel yazılım girişimlerinin karşılaşmadığı teknik ve düzenleyici engellerle yüzleşiyor. Ancak, daha fazla genelist VC’nin yatırımlarını artırmasıyla, uzay, artık uzmanlık gerektiren bir niş olmaktan çıkarak operasyonel bilgiye sahip olan herkes için cazip bir sektör haline gelmeye başlıyor.