Güney Kore’nin teknoloji devlerinden Samsung Electronics, 8 Nisan 2025 tarihinde açıklayacağı ilk çeyrek ön kazanç raporunda kârının %21 oranında düşeceğini öngörüyor. Şirket, yapay zeka (AI) çiplerine yönelik zayıf talep ve sözleşmeli çip üretimindeki süregelen zararlarla mücadele ediyor. Geçen yılın ortalarından bu yana çip kârlarında düşüş yaşayan Samsung, yüksek performanslı bellek çiplerinde rakibi SK Hynix’in gerisinde kalarak Nvidia gibi AI çip devlerine yeterince ürün temin edemedi. Üst düzey yönetimde yaşanan beklenmedik bir kayıp, eş-CEO Han Jong-Hee’nin Mart sonunda vefatı, şirketin zorlu bir dönem geçirmesine neden oldu. Ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret ortaklarına uyguladığı geniş kapsamlı tarifeler de Samsung’un işlerini olumsuz etkiliyor. Analistlerin tahminlerine göre, Samsung’un ocak-mart döneminde 5,2 trilyon won (3,62 milyar dolar) kâr açıklaması bekleniyor; bu rakam, geçen yılki 6,6 trilyon won’un oldukça altında.
YAPAY ZEKA ÇİP REKABETİNDE GERİDE KALIYOR
Samsung’un bellek çip pazarındaki durumu, yapay zeka çağında oldukça riskli bir hal aldı. Şirket, Nvidia’nın AI çiplerinde kullanılan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerinde SK Hynix karşısında avantaj elde edemedi. NH Investment & Securities’ten analist Ryu Young-ho, “Samsung’un DRAM sevkiyatlarındaki HBM payı ilk çeyrekte biraz gerilemiş olabilir; bu durum DRAM kârlılığını olumsuz etkiliyor,” şeklinde yorumda bulundu. LSEG verilerine göre, Samsung’un çip bölümünün bu çeyrekte 1,7 trilyon won kâr elde etmesi bekleniyor; bu rakam geçen yılki 1,9 trilyon won’un altında kalıyor. Diğer yandan, SK Hynix’in aynı dönemde kârını iki katına çıkarması bekleniyor, bu da Samsung’un AI çip talebindeki artışı yakalayamadığını gösteriyor.
ÇİN’E BAĞIMLILIK VE ABD ENGELLERİ
Samsung’un yüksek pazar segmentindeki zorlukları, şirketi Çin’deki daha az gelişmiş ürünlere yönlendiriyor. ABD’nin ihracat kısıtlamalarından etkilenmeyen bu ürünler, Samsung’un satışlarında önemli bir yer tutuyor. Ancak Ryu Young-ho, Çinli müşterilerin AI çip talebinin, önceki çeyrekteki yoğun alımların ardından bu çeyrekte azaldığını belirtiyor. Bu düşüş, ABD’nin yeni kısıtlamalarına karşı önlem alan müşterilerin taleplerini öne çekmesiyle bağlantılı. Samsung’un emtia çiplerine bağımlılığı ise fiyat dalgalanmalarına karşı savunmasızlığını artırıyor. TrendForce verilerine göre, akıllı telefon ve bilgisayarlarda kullanılan DRAM çip fiyatları ilk çeyrekte %25, veri depolamada kullanılan NAND flash çip fiyatları ise %50 oranında geriledi.
FABRİKA PLANLARI ERTELENDİ
Samsung’un sözleşmeli çip üretim bölümündeki (foundry) sorunlar da devam ediyor. ABD’deki yeni fabrikasının açılışı, büyük siparişlerin alınamaması nedeniyle 2026’dan 2027’ye ertelendi. İlk olarak 2024’te devreye girmesi planlanan tesis, Samsung’un foundry bölümünün zarar yazmaya devam etmesine yol açıyor. Analistler, bu gecikmenin TSMC gibi rakiplerle rekabeti zorlaştırdığını ifade ediyor. Üstelik Trump’ın uyguladığı tarifeler, Samsung’un akıllı telefonlardan TV ve ev aletlerine kadar uzanan geniş ürün yelpazesinde maliyetleri artırıyor. KB Securities’ten Jeff Kim, “Samsung üretim ağını çeşitlendirmeyi düşünebilir, ama bu kısa vadede mümkün olmayacak. Elektronik cihazlara yönelik tarifeler devam ederse, tüketici talebi olumsuz etkilenecek,” diyor.
MOBİL İŞ KÂRI YETERSİZ KALIYOR
Samsung’un mobil ve ağ bölümü, artan akıllı telefon sevkiyatları ve Güney Kore wonunun değer kaybı sayesinde kârını 3,5 trilyon won’dan 3,7 trilyon won’a çıkardı. Ancak bu büyüme, çip bölümündeki kayıpları dengelemeye yetmiyor. Şirket, en ileri HBM çiplerini yeniden tasarlayarak büyük müşterilere ulaşmayı hedeflese de, analistler emtia çiplerine bağımlılığın kârlılığı kısa vadede baskı altında tutacağını belirtiyor.
Samsung Electronics, yapay zeka döneminde eski günlerine dönmek için zorlu bir mücadele veriyor. SK Hynix’in AI çip talebinden faydalanarak öne geçtiği bu dönemde, Samsung hem teknolojik hem de stratejik adımlarla ayakta kalmaya çalışıyor. Ancak fabrika zararları, ABD tarifeleri ve Çin pazarındaki belirsizlikler, 2025 yılı için daha zor bir sürecin habercisi. Salı günü açıklanacak kazanç raporu, Samsung’un bu fırtınayı nasıl aşacağına dair ilk işaretleri verecek.
