2025 finansal özeti
Rivian, 2025 yılında toplamda 5,38 milyar dolar gelir bildirerek yıllık bazda %8 büyüme kaydetti. Ancak bu büyümenin kaynağı tamamen araç satışları değildi: şirketin yazılım ve hizmet gelirleri performansı, yılın öne çıkan unsuru oldu.
Otomotiv gelirlerindeki gerileme
Şirketin sadece otomotiv gelirleri 2025’te %15 düşüş göstererek 3,8 milyar dolar seviyesine indi. Bu düşüşün arkasında düzenleyici kredi satışlarındaki 134 milyon dolarlık azalma ve daha düşük araç teslimatları yatıyor; kısmi dengeyi ise artan ortalama satış fiyatları sağladı.
Yazılım ve hizmetler büyüdü
Rivian’ın yazılım ve hizmet gelirleri üç kattan fazla artarak 2025’te 1,55 milyar dolar oldu. Bu artışın büyük bölümü, Volkswagen Group ile kurulan teknoloji ortak girişiminden kaynaklandı. Hizmetler kalemi; araç onarımları, takaslar ve bakım gibi çeşitli kalemleri kapsarken, gelirlerin ana gövdesi yazılım lisansları ve teknoloji sağlanmasından geldi.
Volkswagen ortak girişimi ve nakit akışı
VW ile 2024’te başlatılan ortak girişim, 2025’te belirlenen dönüm noktalarının tutturulması sayesinde Rivian’a 1 milyar dolarlık hisse satışına dayalı ödeme getirdi. Rivian daha önce 2024’te 1 milyar dolarlık dönüştürülebilir senet ve 2025 Temmuz ayında ek 1 milyar dolar daha almıştı. Şirket, VW’den 2027’ye kadar ek ödemeler bekliyor; 2026’da toplamda 2 milyar dolarlık ilave sermaye beklentisi bulunuyor. Bu tutarın yaklaşık 1 milyar doları kış testlerinin başarılı tamamlanmasına bağlı, diğer 1 milyar doları ise Ekim ayında beklenen recourse olmayan borç şeklinde planlanıyor.
R2 modeli ve geleceğin sarsılmaz önemi
Rivian için 2026 başarısı büyük ölçüde R2 SUV modelinin piyasaya çıkışına bağlı. Şirket, R2’nin Haziran 2026’ya kadar pazara sunulacağını doğruladı. R2; daha düşük üretim maliyeti ve daha erişilebilir bir fiyat hedefiyle, Rivian’ın uzun süredir araç başına zarar etme eğilimini kırma potansiyelini taşıyor.
Maliyet düşürme çabaları
Rivian, ikinci nesil R1T ve R1S ile maliyetleri düşürme yönünde ilerleme kaydetti. CFO Claire McDonough, dördüncü çeyrekte araç başına COGS’un 92.000 dolara gerilediğini, bunun üçüncü çeyreğe göre yaklaşık 4.000 dolarlık iyileşme olduğunu belirtti. 2024 dördüncü çeyreğinde ise bu rakam 99.000 dolardı.
Maliyet yapısındaki değişim
Şirketin otomotive ilişkin toplam gelir maliyeti, 2024 dördüncü çeyreğindeki 1,4 milyar dolardan 2025’in aynı döneminde 898 milyon dolara düştü. Öte yandan, yazılıma ilişkin gelir maliyeti 2025 boyunca kademeli olarak yükseldi.
R2 teknik ve lansman takvimi
R2 başlangıçta çift motorlu, tüm tekerlekten çekişli bir model olarak piyasaya girecek. Şirketin daha detaylı teknik özellikleri ve nihai bilgilerle ilgili ek açıklamaları 12 Mart’ta yapması bekleniyor.
2026 beklentileri ve üretim hedefleri
Rivian, 2026 için teslimat beklentisini 62.000–67.000 araç aralığında açıkladı; bu, 2025’teki 42.247 teslimata göre %59’a varan artış potansiyeli taşıyor. Bu hedefe ulaşmak büyük oranda R2 talebine ve üretim rampasına bağlı olacak.
EDV ve Amazon işbirliği
CEO RJ Scaringe, 2026’da EDV (elektrikli teslimat vanı) satışlarında büyüme beklediklerini; AWD versiyon ve daha büyük batarya seçeneğinin Amazon ağı içinde belirli kullanım durumlarını açığa çıkarmaya yardımcı olacağını söyledi. Amazon, EDV’nin ana müşterisi konumunda.
Kârlılık görünümü ve sermaye harcamaları
Rivian, 2025’te 3,6 milyar dolar net zarar bildirdi. 2026 için düzeltilmiş net zarar beklentisini 1,8–2,1 milyar dolar aralığında verirken, sermaye harcamalarının ise 1,95–2,05 milyar dolar civarında olmasını öngörüyor. Bu rakamlar, şirketin yatırım ve üretim genişlemesi hedefleriyle uyumlu.
Özetle, 2025 Rivian için yazılım ve ortak girişim gelirlerinin ön plana çıktığı, nakit enjeksiyonlarının şirketi desteklediği, ancak gerçek dönüşümün R2’nin başarılı çıkışı ve üretim maliyetlerindeki kalıcı düşüşle geleceği bir yıl oldu.
-
-
-
-
