Mubadala Destekli AAF, Hızla Yükselen Yatırım Fırsatlarını Değerlendiriyor
Omar Darwazah ve Kyle Hendrick, 2017 yılında AAF Management adlı girişimleriyle 25 milyon dolarlık ilk fonlarını oluşturduğundan bu yana neredeyse bir on yıl geçti.
Birçok fonun son yıllarda varlıklarını hızla artırmaya çalışmasının aksine, ortaklar fon boyutlarını bilinçli olarak küçük tutmayı tercih etti. Bu süreçte, AAF’nin itibar ve getirileri de giderek artış gösterdi.
Son olarak, 55 milyon dolarlık bir erken aşama hibrit fon olan Axis Fund’u kapatarak, Washington merkezli girişim şirketinin toplam varlıklarını dört fonla birlikte yaklaşık 250 milyon dolara ulaştırdı. 2021 yılında 39 milyon dolarlık Fon II ve 2017’de seçkin bir grup sınırlı ortak için 32 milyon dolarlık bir fon oluşturdu.
Darwazah, TechCrunch ile yaptığı bir röportajda, “50 milyon dolarlık bir fon yönetmek, 500 milyon dolarlık bir fon yönetmekten çok farklıdır” dedi. “Büyük fon boyutlarının, yönetim ücreti üretimi ile taşınan faiz üretimi arasında bir işlev haline gelerek GP-LP uyumunu bozabileceğini gördük ve bu oyunu oynamak istemiyoruz.”
Tipik VC firmalarının aksine, AAF, başlangıçlara doğrudan yatırım yapmanın yanı sıra, bir dizi gelişmekte olan fon portföyüne de yatırım yaparak bir fon-of-fon modeli benimsemektedir.
Bu dördüncü fon ile AAF, gelişmekte olan yöneticilerin 50 milyon dolardan daha küçük ilk veya ikinci fonlarına yatırım yapmayı ve en umut verici portföy şirketlerine, tohum aşamasından halka arz öncesine kadar destek sağlamayı planlıyor.
Şirket, sermayesinin yaklaşık %80’ini başlangıçlara, %20’sini ise gelişmekte olan fonlara ayırarak, bunu kurucular ve fon yöneticileri için “tek durak sermaye oluşturma ortağı” olarak adlandırıyor.
Bu yaklaşım sayesinde, AAF, portföy şirketleri için işe alım veya ürün geliştirme konusunda daha az müdahalede bulunarak, kurucuları daha sonraki aşama sermayesi ile tanıştırmaya odaklanıyor. Bu hizmet, bir başlangıç büyüme aşamasına geçmeye başladığında özellikle faydalı hale geliyor.
Hendrick, “Bir kurucunun yolculuğuna en fazla değer kattığımız yer, özellikle erken aşamada, girişim ağımız aracılığıyla,” diyor. “Bu da demektir ki, sizi 45 aktif girişim fonuna doğrudan sokabiliyoruz. Bu, onların ekosistemlerinde anında dağıtım sağlıyor.”
Aynı zamanda, AAF, genellikle birçok doğrudan ilişki yönetmek istemeyen kurumsal yatırımcılar için bir köprü görevi görüyor.
Abu Dabi merkezli Mubadala, bazı ABD, Avrupa ve MENA aile ofisleri, önde gelen ABD varlık yöneticilerinden yöneticiler, çok uluslu bir ABD girişim firması ve bir halka açık şirket, bu dördüncü fonu destekliyor.
Darwazah ve Hendrick, girişimciliğe farklı arka planlardan gelerek adım attı. Darwazah, Orta Doğu’da kurumsal finans ve özel sermaye alanında çalışmış ve yıllarca Körfez sermayesini ABD başlangıçlarıyla birleştirmiştir. Hendrick ise, eski bir girişimci olarak ABD’deki UAE Büyükelçiliği’nde ve Abu Dabi’deki bir aile ofisinde çalışarak AAF’nin en erken anlaşmalarına işletmeci bakış açısını getiriyor.
Dört fonu boyunca AAF, 138 doğrudan yatırım yapmış ve 39 benzersiz gelişmekte olan yöneticiyi desteklemiştir. Ayrıca, toplam değeri neredeyse 2 milyar dolara ulaşan 20 portföy çıkışı gerçekleştirmiştir.
Bu çıkışlar arasında TruOptik, MoneyLion, Even Financial, Portfolium, Prodigy, BetterView, Lightyear, Trim, HeyDoctor ve Medumo bulunmaktadır. En az altı halka açık şirket, portföy şirketlerini satın almıştır.
Şirket, bu tüm süreçlerin, önceki fon vintajlarının net TVPI açısından en üst decil sıralamasında yer aldığını belirtiyor.
Darwazah, “Stratejimiz, gürültüden sinyal ayırmamıza ve istisnai yatırımcıları destekleme olasılığımızı artırmamıza olanak tanıyor,” diyor.
