Chamath Palihapitiya’dan Perakende Yatırımcılarına Uyarı: Yeni SPAC’ını Satın Almaktan Kaçının
Geçtiğimiz Salı, girişim sermayesi uzmanı ve All-In podcast sunucusu Chamath Palihapitiya, “Amerikan Mükemmelliği” adını verdiği yeni bir SPAC’ı halka arz etti. Bu süreçte 345 milyon dolar toplayarak, enerji, yapay zeka, kripto/DeFi veya savunma alanlarındaki bir veya daha fazla girişimi satın almayı hedefliyor.
Ancak Palihapitiya, perakende yatırımcıların bu hisse senedini satın almamalarını şiddetle tavsiye ediyor. Halka açık piyasalarda işlem görecek hisse senetlerinin yalnızca %1’ini ayırdığı ve geri kalan %98.7’sinin büyük kurumsal yatırımcılara satıldığını belirtiyor.
“Perakende yatırımcıların SPAC’ları ile olan katılımlarını sınırlamak istiyorum,” diyor Palihapitiya. “Bu araçlar, çoğu perakende yatırımcı için ideal değil. Volatiliteyi karşılayabilen, bunu daha geniş bir yapılandırılmış portföyün parçası olarak değerlendirebilen ve şirketi uzun vadede desteklemek için yeterli sermayeye sahip olan yatırımcılar içindir.”
Bir IPO başlatıp, ardından insanlara bu hisse senedini satın almamalarını tavsiye etmek alışılmış bir durum değil. Herhangi bir perakende yatırımcıya, tavsiyesini göz ardı ederek satın almak istemesi durumunda dikkatli olmaları gerektiğini hatırlatıyor. “SPAC’lardan kaçınma tavsiyemi dikkate almayan perakende yatırımcılar, lütfen açıklamalarımızı dikkatlice inceleyin ve tamamen bilgilendirilmiş bir karar verin.”
Bu uyarıların nedeni oldukça dikkat çekici. Palihapitiya, 2019 ile 2021 arasında SPAC’ların yükselişini neredeyse tek başına ateşlemiş ve “SPAC Kralı” unvanını almıştı. İlk SPAC’ı olan Social Capital Hedosophia Holdings (IPOA) ile 2019’da 600 milyon dolar topladı ve Virgin Galactic’i halka açtı. Ancak, SPAC’ların yatırımcılar için kârlı olup olmadığı konusunda endişeler var. Araştırmalar, SPAC’ların genellikle yatırımcılara para kazandırmadığını gösteriyor.
Goldman Sachs, SPAC’ları üç yıl boyunca finanse etmeme kararı almıştı. Ancak Haziran ayında bu yasağı kaldırarak SPAC’larla yeniden çalışmaya başladı. Palihapitiya, bu gelişme üzerine X platformunda bir anket yaparak, “Bir SPAC başlatmalı mıyım?” sorusunu sordu.
Yaklaşık 58,000 kişi oy kullandı ve %71 oranında “hayır” yanıtı geldi. Bu durum, Palihapitiya’nın geçmiş performansının da pek iç açıcı olmadığını gösteriyor. Haziran ayında, birçok SPAC’ının lansman tarihinden %90’dan fazla değer kaybettiği ortaya kondu.
Yeni SPAC’ını tanıttığı bu hafta, Palihapitiya SPAC’ların girişimciler ve erken aşama yatırımcılar için olumlu etkileri olduğunu savunmaya devam etti. Ancak, “Her şey güllük gülistanlık değil” diyerek perakende yatırımcılar için uyarısını yineledi.
Palihapitiya, “Amerikan Mükemmelliği” ile sponsorların hisse senetlerinin, hisse fiyatları %50, %75 ve %100 artmadan kazanılmayacak şekilde yapılandırıldığını belirtiyor. “Eğer anlaşma başarısız olursa, kimse kazanmaz. Eğer başarılı olursa, hepimiz birlikte kazanacağız,” diyor.
Ancak soru şu: 2025 itibarıyla, bir girişimci Palihapitiya’nın SPAC’ı aracılığıyla halka açılmayı mı tercih etmeli? Geçmişe bakıldığında, bunun uzun vadede hisse senedi performansı için pek de iyi bir seçim olmadığı görülüyor.
