Hindistan, devlet kaynaklı 1,1 milyar dolar (₹100 milyar) büyüklüğündeki yeni bir risk sermayesi programunu onayladı. Fon, hükümet sermayesini özel yatırımcılar aracılığıyla girişimlere aktaracak ve özellikle yapay zeka, ileri üretim ve genel olarak derin teknoloji alanlarındaki yüksek riskli yatırımları hedefleyecek.
Fonun yapısı ve öncelikleri
Program, bir fund-of-funds modeliyle işletilecek; yani devlet doğrudan girişimlere değil, özel yatırım fonlarına sermaye sağlayacak. Yeni yapı, 2016’daki versiyona kıyasla daha hedefe yönelik olacak: derin teknoloji ve üretim odaklı girişimlere, erken aşama kuruculara, büyük kentlerin dışındaki bölgelere ve özellikle daha küçük yerel fonlara öncelik verilecek.
Amaç
- Uzun vadeli ve sermaye yoğun alanlarda risk paylaşımı sağlamak
- Küçük ve orta ölçekli yerel risk sermayesi ekosistemini güçlendirmek
- Yatırımı coğrafi olarak yaygınlaştırmak ve erken aşama desteğini artırmak
Geçmiş programın performansı
2016’da başlatılan önceki program, ₹100 milyar taahhüt ederek 145 özel fona yatırım yapmıştı. Bu fonlar aracılığıyla yaklaşık ₹255 milyar (yaklaşık 2,8 milyar dolar) tutarında yatırım gerçekleştirildi ve 1.370’in üzerinde girişime kaynak aktarıldı. Yeni dönemde bu deneyim referans alınarak daha hedefli bir dağılım planlanıyor.
Pazar görünümü ve düzenleyici değişiklikler
Bakanlığın sunduğu verilere göre Hindistan’daki girişim sayısı 2016’da 500’ün altındayken bugün 200.000’den fazla seviyesine ulaştı; 2025 yılında ise kayıt edilen 49.000’den fazla girişimle yıllık rekor kırıldı. Hükümet, derin teknoloji firmalarına yönelik düzenlemeleri de güncelleyerek bu şirketlerin startup statüsünü 20 yıla çıkardı ve startup destekleri için gelir eşiğini ₹3 milyar seviyesine yükseltti.
Piyasa likiditesi ve zamanlama
Onay, küresel ve yerel yapay zeka aktörlerinin katılımıyla düzenlenen büyük etkinlik öncesine denk geldi. Buna rağmen özel sermaye piyasasında likidite daralması gözlemleniyor: 2025’te Hindistan girişim ekosistemi yaklaşık 10,5 milyar dolar yatırım topladı; bu, bir önceki yıla göre %17 civarında bir düşüşü işaret ediyor. Ayrıca işlem sayısı da sert gerileyerek yaklaşık %39 azalışla 1.518 tura düştü.
Hükümetin yaklaşımı ve beklentiler
Yetkililer, yeni programın esnek olacağını ve “tüm paydaşlarla kapsamlı görüşmelerin” yapıldığını belirtti. Devletin bu modeli, hem riskleri paylaşmayı hem de özel sermaye ekosistemini güçlendirerek stratejik teknolojilerde yerli kapasiteyi artırmayı hedefliyor. Uygulamadaki başarı, fon yöneticilerinin seçimi, yatırım dağılımı ve erken aşama şirketlere erişim gibi alanlardaki uygulamalara bağlı olacak.
