Lenskart hisseleri, yavaş bir başlangıcın ardından IPO fiyatının biraz üzerinde kapanarak ilk gününü tamamladı. Hint gözlük perakendecisi, ₹72.8 milyar ($821 milyon) değerindeki IPO’sunu saatler içinde tamamlamayı başardı, ancak değerlemesi hakkında tartışmalara yol açtı.
Hisse senetleri ₹395’ten açıldı ve IPO fiyatı olan ₹402’nin altında kalırken, seans içinde %11 oranında düşüş yaşayarak ₹356.10’a kadar geriledi. Ancak daha sonra toparlanarak günü ₹404.55’ten kapattı. Kapanış fiyatı, Lenskart’ın piyasa değerini yaklaşık ₹702 milyar (yaklaşık $8 milyar) olarak belirledi. IPO, kurumsal yatırımcıların öncülüğünde, mevcut hisselerin yaklaşık 28 katı oranında talep alarak büyük bir ilgi gördü.
Lenskart, yatırımcılara sunduğu modeliyle dikkat çekiyor; şirket, üretimden perakende mağazalarına kadar her aşamayı kontrol ediyor. Ancak, 15 yıllık geçmişe sahip bu şirket, Titan Eye+ gibi geleneksel perakendecilerden ve yeni doğrudan tüketiciye yönelik oyunculardan gelen rekabetle karşı karşıya kalıyor. Bu durum, Lenskart’ın Hindistan ve yurtdışında kârlı bir şekilde büyüyüp büyüyemeyeceği konusunda soru işaretleri oluşturuyor.
Şirket, 2025 mali yılında (Mart ayında sona eren) %23’lük bir gelir artışı ile ₹66.53 milyar (yaklaşık $750 milyon) gelir elde etti. Net kâr ise ₹2.97 milyar (yaklaşık $33 milyon) olarak kaydedildi; bu da Owndays’in satın alımıyla ilgili ₹1.67 milyar (yaklaşık $19 milyon) muhasebe kazancı ile desteklendi. Bu tek seferlik kalem hariç, şirketin temel kârı yaklaşık ₹1.30 milyar (yaklaşık $15 milyon) olarak belirlendi.
Lenskart, IPO fiyat aralığının üst sınırında ₹700 milyar (yaklaşık $7.9 milyar) değerleme hedeflemişti. Bu değerleme, Lenskart hisselerinin geçen yıl Haziran ayında yapılan ikincil hisse satışında yaklaşık $5 milyar seviyesinde işlem gördüğü rakamlara göre %60’tan fazla bir artışı temsil ediyor. Fidelity, Lenskart’ın değerlemesini geçen yıl Kasım ayında %12 oranında artırarak $5.6 milyar seviyesine çıkardı.
Önerilen değerleme, Lenskart’ın temel net kârının yaklaşık 230 katı ve gelirinin yaklaşık 10 katı olarak hesaplandı. Bu durum, perakende yatırımcılar ve sosyal medya üzerinde tartışmalara yol açtı. DSP Asset Managers, listelemeden önce şirkete yatırım yapmış olup, değerlemenin “pahalı” olduğunu kabul etmesine rağmen, işlemi savundu ve şirketin “güçlü ve ölçeklenebilir” olduğunu belirtti.
CEO Peyush Bansal, Shark Tank India’da jüri üyesi olarak tanınmasının ardından, IPO’nun “makul bir fiyatlandırma” ile yapıldığını ifade etti ve kurumsal yatırımcılardan aldığı geri dönüşleri belirtti.
Bansal, IPO töreninde, “Lenskart’ı bir değerlemeye ulaşmak için kurmadık. Amacımız, Delhi’den Hindistan’ın en küçük kasabalarına kadar insanlara ulaşmaktı.” dedi.
Lenskart, elde edilen gelirleri genişleme faaliyetlerinde kullanmayı planlıyor; yeni mağazalar açmak ve tedarik zincirini güçlendirmek için yatırımlar yapacak. Şirket ayrıca teknoloji ve pazarlamaya da yatırım yapmayı düşünüyor ve bir kısmının satın alma ve diğer genel kurumsal amaçlar için ayrılabileceğini belirtti.
Mevcut yatırımcılar arasında SoftBank, Schroders Capital, Premji Invest, Kedaara Capital ve Alpha Wave Ventures yer alıyor; kurucu ortaklar Peyush ve Nehal Bansal, Amit Chaudhary ve Sumeet Kapahi de hisselerinin bir kısmını sattı.
Lenskart’ın halka arzı, Hint girişimlerinin kamu piyasalarına yöneldiği bir dönemde gerçekleşiyor. Geçmişteki geç aşama risk sermayesi finansmanının daralması ve yerel yatırımcıların artan iştahıyla birlikte, Groww ve Pine Labs gibi fintech firmaları, PhysicsWallah adlı eğitim teknolojisi platformu, Capillary Technologies gibi SaaS sağlayıcıları ve BoAt gibi tüketici markaları da IPO hazırlıkları yapıyor.
