Lina Khan, Figma’nın IPO’sunu M&A Denetiminin Başarısı Olarak Görüyor

Figma’nın başarılı IPO’su, beklenmedik bir isim için kutlama sebebi oldu: Eski Federal Ticaret Komisyonu başkanı Lina Khan.

Khan, Cuma günü yaptığı bir paylaşımda, Figma’nın etkileyici ilk işlem gününü ve bu IPO’nun, “startupların mevcut devler tarafından satın alınmak yerine bağımsız olarak büyüyerek büyük değerler üretebileceğinin” harika bir hatırlatıcısı olduğunu belirtti.

Khan, 2023’te Adobe’un Figma’yı 20 milyar dolara satın alma girişiminin başarısız olduğunu hatırlatarak, bu durumun önemli bir örnek olduğunu vurguladı. Adobe, Avrupa Komisyonu ve Birleşik Krallık Rekabet ve Pazar Otoritesi’nden onay almakta zorlandığını belirtmişti. Ayrıca, bu anlaşma, Figma’nın Adobe ile etkin bir rakip olmasını engelleyebileceği yönündeki endişelerle ABD’de de düzenleyici incelemeye tabi tutulmuştu.

Khan, bu dönemde FTC başkanıydı ve büyük teknoloji şirketlerinin özellikle startup satın almaları konusunda karşılaştıkları zorlukları ele alıyordu. Bu süreçte bazı şirketler, “ters satın alma” adı verilen yöntemle, startup’ları doğrudan satın almak yerine önemli ekip üyelerini işe alarak ve teknolojiyi lisanslayarak bu denetimden kaçmaya çalıştı. (Bu uygulama, Khan’ın FTC’den ayrılmasına rağmen devam ediyor gibi görünüyor.)

Khan’ın sert duruşu, teknoloji endüstrisinden yoğun eleştiriler aldı; ancak, bu yaklaşımın sadece yapılan anlaşmaların küçük bir yüzdesinin “ikinci bir bakış” aldığını ve kurucuların “altı, yedi ya da sekiz potansiyel alıcı” varken “sadece bir veya iki” ile sınırlı olmasının daha iyi olacağını savundu.

Başkan Joe Biden tarafından atanan Khan, Trump yönetiminin ikinci döneminin başında istifa etti. Ancak, Cuma günü yaptığı açıklamalar, Figma IPO’sunu kendi yaklaşımının bir onuru olarak görüyor ve bu IPO’yu “çalışanlar, yatırımcılar, yenilik ve kamu için bir kazanım” olarak adlandırıyor.

Elbette, Khan’ın eleştirmenleri, Figma’nın başarısını düzenleyici incelemeye rağmen elde ettiğini düşünebilir. Örneğin, Wedbush Güvenlik analisti Dan Ives, “Figma büyük bir başarı, ancak bu şirketin yenilikçi büyümesi sayesinde oldu ve FTC ve Khan sayesinde olmadı.” dedi.