Özet
Andreessen Horowitz kısa süre önce 15 milyar doların üzerinde yeni sermaye topladığını açıkladı. Bu tutar, 2025’te ABD’de tahsis edilen tüm girişim sermayesi yatırımlarının önemli bir kısmını oluşturuyor ve firmanın yönetimindeki varlıkları yaklaşık 90 milyar dolar seviyesine taşıyarak sektörün en büyük oyuncuları arasına yerleştiriyor.
Yeni fon dağılımı
Açıklanan sermaye beş farklı fonda toplanıyor. Dağılım özetle şöyle:
- 6,75 milyar dolar büyüme yatırımları (growth)
- 1,7 milyar dolar uygulama (apps) yatırımları
- 1,7 milyar dolar altyapı yatırımları
- 1,176 milyar dolar American Dynamism (savunma, havacılık, kamu güvenliği, konut, eğitim, üretim)
- 700 milyon dolar biyoteknoloji ve sağlık
- 3 milyar dolar diğer girişim stratejileri
Kaynaklar ve şeffaflık
Firmanın sermaye kaynaklarının tam kompozisyonu uzun süredir tartışma konusu. Kurum, sınırlı ortakları (LP’ler) ve yatırımcılara geri dönen nakit oranları konusunda ayrıntılı bir şeffaflık sunmaktan kaçınıyor. Bilinen büyük hamlelerden biri, 2023’te bir Kaliforniya emeklilik fonunun 400 milyon dolarlık yatırım yapmasıydı; ayrıca Suudi yatırım araçlarının portföyünde firmanın adı geçiyor. Bu bağlantılar, sermaye tedarik zincirine ilişkin soruları gündeme getiriyor.
Siyasal ve stratejik yakınlıklar
Firmanın kurucularının siyaset ve hükümet çevreleriyle kurduğu ilişkiler de dikkat çekiyor. Yakın dönem faaliyetler, yönetim danışmanlığı, politika oluşturma süreçlerine katılım ve belirli kamu kurumlarına yakın duruşla ilişkilendiriliyor. Bu bağların, firmanın American Dynamism gibi stratejik yatırım temalarıyla nasıl örtüştüğü analiz ediliyor.
American Dynamism ve savunma yatırımları
Firma, savunma ve stratejik teknolojiye yoğun yatırım yapıyor. Portföydeki şirketler arasında otonom savunma sistemleri, askeri drone teknolojileri, otonom deniz platformları ve hipersonik teknolojiler gibi alanlarda faaliyet gösteren girişimler bulunuyor. Bu strateji, ABD’nin kritik üretim kapasitelerini yeniden inşa etme ve stratejik tedarik zincirlerini güçlendirme hedefleriyle uyumlu olarak sunuluyor. Firmanın kendi analizlerine göre olası bir çatışma senaryosunda mevcut mühimmat stokları hızla tüketilebilir ve yeniden inşa yıllar alabilir; bu da yerli üretimin önemini vurguluyor.
Yapay zekâ (AI) yatırımları
AI, firmanın en iddialı alanlarından biri. Altyapıdan temel modellerine ve uygulamalara kadar yapının tüm katmanlarında pozisyon alıyor. Portföyde veri altyapısı, temel model geliştiren şirketler ve yapay zekâ uygulamalarına odaklanan girişimler yer alıyor. Bu pozisyonlama hem yüksek risk hem de yüksek getiri potansiyeli barındırıyor.
Başarılar ve riskler
Firmanın geçmişteki büyük çıkışları yatırım dünyasında geniş yankı uyandırdı. Erken dönem yatırımlarından bazıları halka arz ya da yüksek değerlemelerle sonuçlandı; örnekler arasında büyük kripto, paylaşım ekonomisi ve kurumsal yazılım başarıları yer alıyor. Aynı zamanda kripto varlıklara yapılan yatırımlarda hem kazançlar hem de kayıplar yaşandı ve bu alanların şeffaflığı sınırlı kaldı.
Ne anlama geliyor?
Bu yeni fonlama turu, firmanın hem ekonomik hem de stratejik etkisini güçlendiriyor. Toplanan sermaye, ABD teknoloji ve savunma ekosistemlerinde önemli bir oyuncu olma hedefini destekliyor ve küresel sermaye akışlarının nasıl şekillendiğine dair tartışmaları alevlendiriyor. Sonuç olarak, bu fonlamanın nereye yönlendiği ve hangi politik/etkisel bağlantılarla beslendiği, önümüzdeki yıllarda teknoloji ve güvenlik alanlarında belirleyici rol oynamaya aday.
