ABD Adalet Bakanlığı, 108,4 milyar dolarlık Paramount‑WBD anlaşmasını onayladı

ABD Adalet Bakanlığı Antitröst Birimi, Paramount Skydance‘in Warner Bros. Discovery (WBD)‘yi satın alma planına ilişkin yürüttüğü yaklaşık 8 ay süren incelemeyi tamamladı ve işlemin pazardaki rekabeti bozmayacağına karar verdi.

Birimden yapılan değerlendirme: Rekabet zarar görmeyecek, tüketiciler fayda görecek

Bakanlık açıklamasında, soruşturma kayıtlarının birleşmenin medya ve eğlence ekosisteminde rekabeti artırma yönünde etkileri olacağını ve Amerikalı tüketiciler ile çalışanlara yarar sağlayacağını gösterdiği belirtildi. İnceleme sırasında dile getirilen çeşitli potansiyel zarar teorileri tek tek analiz edildi ve elde edilen bulgular bu endişelerin geçerli olmadığı sonucuna işaret etti.

Anlaşmanın arka planı: Rekabetçi satın alma yarışı

WBD için başlayan satın alma mücadelesinde önce Netflix, ardından ise Paramount öne çıktı. Sürecin ana dönüm noktaları şöyle:

• 5 Aralık 2025: Netflix, Warner Bros.’un stüdyoları ile HBO ve HBO Max’i kapsayan satın alma için yaklaşık 72 milyar dolar öz sermaye ve 82,7 milyar dolar işletme değeri üzerinden anlaşma açıkladı.
• 8 Aralık 2025: Paramount, WBD için hisse başına 30 dolar nakit teklif ederek toplamda yaklaşık 108,4 milyar dolar işletme değeri sundu.
• Şubat 2026: Paramount teklifi hisse başına 31 dolara yükseltti; WBD yönetimi bu teklifi üstün olarak değerlendirdi.
• Netflix fiyat artırmayarak anlaşmadan çekildi; süreçte Paramount, Netflix ile anlaşmanın feshi için 2,8 milyar dolar fesih bedelini ödedi ve WBD ile kesin bir birleşme anlaşması sağlandı.

Neden önemli?

Medya sektöründe böylesi büyüklükte bir birleşmenin onaylanması, yayıncılık, içerik lisanslama ve dijital platform rekabetinde yeni dengeler oluşturabilir. Adalet Bakanlığı’nın kararı, düzenleyicilerin birleşmenin olası risklerini ayrıntılı biçimde değerlendirdiğini ve mevcut veriler ışığında işlem için engel görmediğini gösteriyor.

Gelişme, sektör için hem birleşme ve satın alma süreçleri hem de içerik rekabeti açısından takip edilecek bir döneme işaret ediyor.